今年上半年，以中国消费者为首的亚洲投资者推动金价创下历史新高。现在，一家国际银行预计，西方投资者将接过接力棒，推动金价进一步至创纪录水平。

上周，法国外贸银行(Natixis)的贵金属分析师Bernard Dahdah发布了一份最新的价格预测。他预计，2025年黄金均价将在每盎司2600美元左右。

他在报告中表示：“在经历了今年的强劲开局后，中国市场现在已经降温。反映这一现象的一个指标是上海黄金溢价。在8月份的大部分时间里，上海黄金溢价主要处于折价状态。”“与此同时，自7月份以来金价上涨了近9%，我们看到实物黄金ETF(主要由西方投资者持有)在经历了近一整年的资金流出后终于再次上涨。”

7月职位空缺数量下降，就业数据令人失望，降息50个基点的市场预期大幅升温。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，市场目前认为，本月晚些时候美联储实施激进宽松政策的可能性为45%。

不过，Natixis预计利率的下行速度将放缓。

他表示：“我们的预测与普遍看法不同，因为我们相信美联储并不认为经济形势糟糕到足以让其有理由进行快速连续降息的地步，而且仍将担心顽固的高于目标水平的通胀。”“虽然就业市场正在放缓，但它正在正常化到与目标通胀一致的速度，尚未陷入彻底的疲软。这种动态将使美联储逐步放松政策，9月降息25个基点，12月再降息一次，今年总共降息50个基点。”

Dahdah补充说，该行预计明年利率将降至3.25%，这将使金价得到良好支撑。

他说：“我们的观点是，在今年余下的时间里，随着今年的大部分降息已经被消化，金价将徘徊在当前水平附近。话虽如此，明年我们可能会看到金价上涨得更快，尤其是在下半年。”

北京时间9月5日11:22 现货黄金 报 2496.71 美元/盎司